国务院日前印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，确定推进重点行业设备更新改造、加快建筑和市政基础设施领域设备更新等内容，一个年规模5万亿元以上的巨大市场呼之欲出。对于这一涉及多个行业的重大政策利好，多家券商密集提出了对方案中蕴藏的投资机会和行业发展机遇的判断。
在券商看来，新一轮设备更新政策密集出台可能成为后续一段时期内的重要政策抓手和投资线索，重点行业高端智能绿色化改造、建筑市政、文旅基础设施等多个方面或是本轮设备更新改造值得关注的重点领域，机械设备、建材、医疗设备等行业机遇也将随着政策落地不断涌现。
政策密集出台成重要投资线索
从政策发布脉络看，早在2023年2月，国家发改委等多部门便对外发布了《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》，要求“逐步分类推进重点领域产品设备更新改造”，更早之前的2022年，国家发改委发布的《“十四五”扩大内需战略实施方案》中也提到设备更新改造相关内容。
在业内人士看来，此次《行动方案》在进一步细化设备更新系列政策导向同时，也为有望受益的行业及涌现出的投资机遇指明方向。
华创证券指出，作为“十四五”期间扩内需的重要方向之一，设备更新改造在前述方案中有明确体现。综合方案和前期部委部署，华创证券判断设备更新改造领域可能包括七个方面：一是重点行业高端智能绿色化改造，包括船舶、电力、轨交、机床等高端中游设备，以及部分原材料行业；二是建筑、市政，包括地下管网，消费、养老相关基础设施等；三是农业，向大中型、智能化、复合型农业机械改造；四是教育，包括高校科研仪器、职业院校实训基地；五是医疗设备；六是交通中的铁路、船舶等；七是文旅基础设施。
财通证券在梳理出设备更新相关政策直接支持的重点行业基础上指出，按照投资额来看，汽车零部件占比最高，锅炉、基础化工次之，且这些行业投资对产出拉动效应均较高。不过财通证券认为，某个行业更新的同时也需要产业链上下游予以配套，通过投入产出关系发现，配资网平台电子元器件或是间接受益较多的制造行业，而废弃资源回收、专用化学品、金属制品和塑料制品等行业投资也会被带动。
正如同“央国企市值管理”的政策定调对市场相关主题投资带来的指引一样，国盛证券判断，新一轮设备更新政策密集出台可能成为后续一段时期内的重要政策抓手和投资线索，本轮设备更新应以制造业为主，但不局限于制造业，还将对基建投资、服务业投资等产生推动；对整个制造业投资而言，政策支持下，2024年制造业投资有望保持韧性，后续若设备更新政策力度较大，全年制造业投资增速预期可能将有所上调。
多个细分领域投资机遇涌现
从行业视角看，不少券商分析师已经开始针对机械、建材、医疗设备等细分领域从本次《行动方案》中的受益方向和机遇进行分析预判。
中国银河证券认为，大规模设备更新中，首先受益的将是下游集中度较高且多为具备资本开支实力的央国企的铁路装备、石化装备、煤机等细分板块，以及贴合新质生产力方向，布局低碳化、智能化的相关企业。建议重点关注以下几个投资方向：一是铁路装备机车、动车组产业链具备弹性，相关标的值得关注；二是石化装备中下游央国企比重较高；三是煤机智能化领域标的。
对于建材方向，国投证券判断，《行动方案》预计将为城镇基础设施建设投资带来增量，地方性工程承包龙头企业有望受益设备更新改造带来的设计和施工需求释放。随着《行动方案》落地推进，传统水泥、钢铁制造行业设备更新需求也有望逐步释放，带动优质水泥、钢铁工程服务企业在国内存量产线市场的设备供应或安装工程订单增长及利润增厚。从投资角度出发，城市更新改造建设优质央国企、市政建设综合工程服务商等值得关注。
医疗位列此次设备更新行动重点聚焦领域之一，其巨大的市场需求也催生出布局机遇。在德邦证券看来，医疗设备领域国产化率仍有较大提升空间，以内镜、MR、高端超声等为代表的高端医疗设备国产替代预计持续受益。本次医疗设备更新市场空间大，叠加2023年行业整体同比增速较低，2024年设备板块增长确定性较强，设备更新及以旧换新政策落地也有望进一步推动国产龙头份额提升。
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